Внешний долг России продолжает расти

По данным Статистического реестра, на первое полугодие 2013 года внешний долг России составил 49 568,1 млн. дол., что на 19% выше аналогичного показателя в 1 полугодии 2012 года. При этом по данным Центрального банка РФ, размер внешнего долга к 1 апреля 2013 года по сравнению с тем же периодом 2012 года вырос на 23,04% и составил рекордную сумму 691 млрд. дол. США, из которых долги коммерческих банков составили 206 млрд. дол., а остальных предприятий и организаций – 408 млрд. долларов. Размер внешней задолженности на душу населения составил 162 тыс. рублей.

Размер внешнего долга стал стремительно нарастать с 2005 года, постоянно увеличивая темпы роста. В 2008 году, с началом кризиса, рост долга приостановился, прежде всего, в банковской сфере. Сокращение наблюдалось и в кризисном 2009 году. Но уже в 2010 году замечен рост внешнего долга и к 1 января 2010 года он составил 467 млрд. дол., а за 2011-2012 гг. увеличился на 11,5%.

Подавляющая часть внешнего долга приходится на частный сектор. Но назвать основных заемщиков частным сектором можно с большой натяжкой, т.к. наибольшими должниками являются крупнейшие государственные компании и банки. Несмотря на то, что формально государство не несет ответственности по долгам своих предприятий и организаций, но опыт кризиса 2008 года показал, что в критической ситуации государство предотвратило банкротство многих компаний за счет средств резервного фонда. Во многом именно это послужило причиной того, что Российская антикризисная программа оказалась одной из самых дорогих в мире по отношению к ВВП и составила по различным оценкам 10 трлн. руб. или 25% от ВВП 2008 года.

Поэтому внешние корпоративные долги государственных предприятий принято называть «квазигосударственными» и часть риска по выплате этих долгов распространяются на государство.

Кто же основные должники? В 2011 году совокупный долг «Роснефти» составлял 23,4 млрд. дол., а в 2012 году в связи с необходимостью получения компанией крупного кредита (по различным оценкам от 35 до 38 млрд. дол.) для покупки «ТНК-ВР» он существенно вырос. Значительно вырос и совокупный долг «Газпром», в связи со строительством крупнейшей трубопроводной системы в Европу — «Южный поток». Стоимость проекта на сегодняшний день оценивается в 23 млрд. дол. В число лидеров по внешним долгам так же входят ОАО «РЖД», «Русский алюминий», «Лукойл», «Северсталь», «РусГидро», а так же банки ВТБ и Сбербанк.

В связи со сложившейся ситуацией возникает вопрос: почему отечественные крупные компании обращаются за займами к иностранным инвесторам? Во-первых, российские банки не имеют достаточных средств, для удовлетворения инвестиционного спроса со стороны крупных предприятий. Во-вторых, в стране, к сожалению, не достаточно развиты сегменты финансового рынка, дающие «длинные» деньги, такие как пенсионные и страховые фонды. В-третьих, по причине высокого уровня инфляции и высоких ставок рефинансирования, установленных Центральным банком, брать взаймы за рубежом просто выгоднее, особенно на длительный срок.

Является ли размер внешнего долга критическим? На сегодняшний день размер внешнего долга составляет 28% ВВП страны, что не является критической цифрой. Но если рассматривать отношение долга к той части ВВП, которая приходится на предприятия и организации небюджетной сферы (составляет около 60% от общего ВВП), то получившаяся цифра приближается к 50%.

Если же исключить из рассмотрения предприятия малого и среднего бизнеса, которые не берут иностранных займов, то отношение долга к интересующей нас части ВВП, составит уже 70%, что, безусловно, можно считать критической величиной.