Рынок ГКО возвращается?

Министерство финансов России рассматривает возможность возвращения на рынок государственных краткосрочных облигаций (ГКО). Об этом заявила замминистра финансов Татьяна Нестеренко.

По ее словам, сейчас создается инструмент РЕПО overnight, то есть выдачи свободных средств бюджета на одну ночь. Механизм привлечения дополнительной ликвидности разрабатывается для того чтобы снизить риски неисполнения текущих обязательств в 2015 году, который, уже очевидно, будет непростым для экономики.

ГКО были широко распространены на рынке в 1990-е годы, когда являлись одним из ключевых инструментов финансирования текущей деятельности государства. В августе 1998 года невозможность исполнять обязательства по ГКО стали причиной дефолта России. В 2005 году было решено, что государство более не нуждается в этом инструменте, после чего ГКО использоваться перестали.

Насколько целесообразно возвращаться к рынку коротких бюджетных денег в условиях макроэкономической неопределённости, сильной волатильности на валютном рынке, давления санкций и снижающихся цен на нефть – покажет время. Однако этим шагом государство может дать понять, что в исполнении текущих обязательств в следующем году могут возникнуть проблемы.