Коэффициент финансовой зависимости производителей табачной продукции

Информационное агентство Credinform подготовило рэнкинг коэффициента финансовой зависимости производителей табачной продукции. Для исследования были выбраны крупнейшие по обороту за последний имеющийся в Статистическом реестре период (2012 год) компании данной отрасли. Затем компании, попавшие в первую десятку по обороту, были ранжированы по возрастанию значения коэффициента финансовой зависимости.

Коэффициент финансовой зависимости находится как отношение заемных и собственных источников финансирования предприятия. Данный коэффициент относится к группе показателей, характеризующих структуру капитала компании, т.е. с его помощью можно оценить степень независимости организации от займов. Рекомендуемое значение показателя не должно превышать единицы, т.е. заемные средства не должны превышать собственные. Многие экономисты считают, что оптимальное значение коэффициента - 0,5, т.е. собственные и привлеченные средства равны. При этом слишком низкое значение показателя рассматривается как упущенная возможность повышения рентабельности собственного капитала за счет привлечения средств сторонних источников финансирования.
 

По оценкам экспертов, около 86% российского табачного рынка контролируют транснациональные корпорации, доля местных производителей мала и они специализируются в основном на производстве недорогих марок.

Первая строчка рэнкинга по итогам 2012 года досталась ЗАО Лиггетт-Дукат со значением коэффициента финансовой зависимости 0,27. Менеджменту компании при достаточно низкой доле заемных средств удалось стать третьей в отрасли Возможно увеличение доли внешних источников финансирования поспособствует улучшению финансовых результатов. Компании был присвоен высокий индекс платежеспособности ГЛОБАС-i®, что характеризует ее как финансово устойчивую.

На второй строчке рэнкинга расположилась ООО Крес Нева со значение показателя 0,34. Несмотря на то, что компания попала в десятку крупнейших по обороту и ей был присвоен высокий индекс платежеспособности ГЛОБАС-i®, менеджменту предприятия не лишним было бы задуматься об увеличении доли заемных средств, с целью повышения рентабельности.

Пожалуй интереснее всего дела обстоят с лидерами отрасли ЗАО Филип Моррис Ижора и ЗАО Бритиш Американ Тобакко-СПб, имея самые высокие показатели выручки за 2012 год, 59 299 и 31 932 млн рублей соответственно, компании демонстрируют принципиально разное отношение к формированию источников финансирования бизнеса. Так лидер отрасли по обороту - ЗАО Филип Моррис Ижора имеет коэффициент финансовый зависимости 0,75, что соответствует общепринятым рекомендациям. Вторая по обороту компания отрасли - ЗАО Бритиш Американ Тобакко-СПб имеет коэффициент финансовый зависимости 13,3, что существенно больше 1 и говорит об избытке в структуре источников финансирования организации заемных средств и зависимости такого бизнеса от внешних источников займов. Однако обеим компаниям был присвоен наивысший индекс платежеспособности ГЛОБАС-i®, что свидетельствует о минимальном риске невыполнения предприятиями своих финансовых обязательств. Таким образом, для всесторонней и полной оценки финансового положения компании необходимо учитывать совокупность различных финансовых и нефинансовых факторов, а оценка, сделанная на основе одного показателя, будет неполной и необъективной.