Информационное агентство Credinform подготовило исследование, посвященное накоплениям крупнейших по обороту 2012 года компаний России. По данным исследования, 50 крупнейших компаний аккумулируют на своих счетах 2,7 трлн. рублей или 92,4 млрд. долларов (с учетом среднего курса за 2012 год). По сравнению с 2011 годом эта цифра сократилась почти вдвое - на 41%, но все же остается достаточно внушительной и составляет 4,6% номинального ВВП страны за 2012 год. При этом в общей сумме преобладает доля краткосрочных финансовых вложений, на которую приходится 66%.

В рамках рейтинга были отобраны 50 крупнейших компаний по обороту и ранжированы по показателю «сумма накоплений». Сумма накоплений для выбранных компаний рассчитывалась на основе данных статей баланса «Денежные средства и эквиваленты» и «Краткосрочные финансовые вложения». Первая десятка представлена на диаграмме.

На первую десятку «самых экономных» приходится 77,8% общих накоплений 50-ти крупнейших компаний, что составляет 2,1 трлн. рублей или 18% от их суммарной выручки.

Первую строчку рейтинга занимает ОАО Нефтяная компания Роснефть. За 2012 год компания накопила 817 млрд. рублей, а покупка Роснефтью ТНК-ВР стала крупнейшей в мире сделкой по слиянию и поглощению по итогам 2012 года, в результате чего Роснефть станет крупнейшей компанией в мире по объемам добычи нефти. Эксперты оценивают стоимость сделки в 54,5 млрд. долларов. Сейчас компания активно собирает средства для оплаты сделки. Она уже получила гарантии от банков на получение примерно 30 млрд. долларов, из которых 16,8 млрд. долларов уже привлекла. Также Роснефть заявила, что для финансирования сделки планирует использовать кредиты российских банков и продажу активов.

Вторую строчку рейтинга занимает ОАО Сургутнефтегаз. Компанию давно обвиняют в излишней экономии. Сургутнефтегаз стал активно копить деньги еще после дефолта 1998 года, а в конце 2008 года был момент, когда накопления превышали капитализацию компании. Но, несмотря на почетное второе место рейтинга с результатом 336,7 млн. рублей, накопления компании сократились на 9,5% по сравнению с прошлым годом. В 2012 году компания в ходе аукциона приобрела часть месторождения Шпильмана за 46,2 млрд. рублей. Так же в конце 2012 года было законченно строительство аэропорта «Талакан» в республике Саха (Якутия), строительством которого занимался Сургутнефтегаз. Стоимость проекта оценивается более чем в 5 млрд. рублей. В начале 2013 года аэропорт был введен в эксплуатацию.

В рейтинге присутствует ОАО Газпром и две его дочерние компании ОАО Газпром нефть и ООО Газпром Межрегионаз. В сумме три компании накопили на своих счетах 349,5 млрд. рублей. При этом головная компания существенно сократила свои накопления по сравнению с прошлым годом на 32,8%.

Накопления ОАО Газпром нефть вплотную приблизились к накоплениям ОАО Газпром, увеличившись более чем в 5 раз по сравнению с прошлым годом. Среди крупных сделок компании в 2012 году следует отметить покупку Нефтяной компании Магма, входившую в состав Sibir Energy, за 11,15 млрд. рублей. После завершения сделки Магма была интегрирована в структуру дочернего предприятия - Газпромнефть-Хантос. Среднесуточный объем добычи Нефтяной компании Магма составлял в 2012 году около 40 тыс. тонн, в активах НК - Южное и Ореховское месторождения в Нижневартовском районе.

Компания ООО Газпром Межрегионаз также в прошлом году была более бережливой и увеличила сумму своих накопления на 31,26%. Предприятие продолжает расширять географию поставок по России в соответствии с программой газификации регионов РФ. Объем средств, потраченных на эту программу с 2005 года, уже превысил 180 млрд. рублей, не считая 100 млрд. рублей выделенных Газпромом на строительство газопроводов-отводов и газораспределительных станций. При этом в 2012 году объем реализации природного газа на внутреннем рынке группой «Газпром» сократился на 5,9%, а выручка от продажи отечественным потребителям увеличилась на 2,4% за счет роста средней цены реализации газа на 8,8%.

На шестой строчке рейтинга расположилось ОАО Российские железные дороги (ОАО РЖД) с общей суммой накоплений 118,5 млрд. рублей. В 2012 году компания завершила крупнейшую в своей истории сделку по поглощению, купив французского логистического оператора Gefco за 800 млн. евро у автомобильного концерна PSA Peugeot Citroen. Но помимо крупных покупок, в 2012 году РЖД занималась и продажами. Так, в декабре Независимая транспортная компания (НТК) выкупила у РЖД 25% плюс 1 акцию Первой грузовой компании. Общая сумма сделки составила 50 млрд. руб. Немного уступает РЖД ОАО АК Траснефть. За 2012 год компания накопила на своих счетах 111,6 млрд. рублей, что меньше результатов 2011 года на 42,8%. Выручка компании за 2012 год выросла на 8,6% по сравнению с 2011 годом. В отличие от большинства компаний топ-10 большая часть накоплений приходится на денежные средства и эквиваленты (69%).

Новолипецкий металлургический комбинат (НЛМК) увеличил свои накопления в 2012 году на 11,8% в сравнении с 2011 годом и тем самым заработал себе восьмое место в рейтинге. В 2011 году компания заключила ряд крупных сделок. К наиболее знаковым соглашениям следует отнести: приобретение сервисного центра в Индии; консолидацию прокатных активов Steel Invest and Finance S.A. и создание зарубежных дивизионов (сумма сделки около 600 млн. долларов); продажу ООО Независимая транспортная компания компании UCL Rail B.V за 325 млн. долларов. Однако 2012 год для компании выдался более спокойным и менее ярким на крупные сделки.
Компания ООО Лукойл-Пермнефтеоргсинтез с суммой накоплений 82,9 млрд. рублей также попала в рейтинг. Копилка компании по сравнению с 2011 годом уменьшилась на 5,22%. При этом накопления практически на 100% состоят из финансовых вложений.

Подводя итоги 2012 года, можно сделать вывод о том, что, несмотря на сокращение суммы накоплений практически вдвое, крупные игроки российского рынка все же копят на своих счетах достаточно весомые суммы. Все заметнее прослеживается тенденция оттока капитала на запад: инвестиции в отечественные компании крайне незначительны на фоне крупных сделок Роснефти и РЖД. Особенно эти накопления кажутся пугающими в условиях стагнации промышленности и нехватки инвестиций для развития экономики страны. Будем надеяться, что в следующем году крупнейшие российские компании грамотно распорядятся накопленными средствами, которые вполне могли бы послужить рычагом для развития страны.

Стагнация российской экономики – уже признанный многими экспертами и политиками факт. Причины для объяснения природы этого явления находят разные: от внешних (международный финансовый кризис) до внутренних (неэффективность сырьевой экономики). Если власти страны видят причины за пределами страны, то международные эксперты все чаще советуют обратить внимание на внутреннюю структуру экономики. Так, международное рейтинговое агентство Standard & Poor’s (дочерняя компания корпорации McGraw-Hill, занимающаяся аналитическими исследованиями финансового рынка) пришло к выводу, что современная российская экономическая модель, опирающаяся на крупные госкорпорации и монополии, перестала быть эффективной, и переломить ситуацию может лишь переориентация экономики страны в сторону малого и среднего бизнеса (МСБ).

Развитие данного сектора экономики поспособствует не только созданию новых рабочих мест, но и благоприятно повлияет на инвестиционный климат, сократив отток средств из страны. Похоже, что и руководство страны осознает необходимость реформ в этой сфере. Так, на международном инвестиционном форуме в Сочи, премьер-министр Дмитрий Медведев заявил, что, несмотря на сложности, государство намерено продолжить поддержку небольших компаний, преимущественно производственных и инвестиционных. В основном бюджете на эти цели заложено около 70 млрд. рублей.

Минэкономразвития (МЭР) предложило ряд мер для поддержания МСБ. В качестве одной из приоритетных задач МЭР ставит перед собой повышение доступности кредитования для МСБ.

Правительство предлагает в течение нескольких лет размещать 100 млрд. рублей из Фонда национального благосостояния (ФНБ) на депозит во Внешэкономбанке (ВЭБ) под 5,25% годовых с тем, чтобы ВЭБ кредитовал коммерческие банки, работающие с малым и средним бизнесом, под 6,25% годовых. При этом банки обязуются снизить ставки для МСБ до 10% годовых и сократить сроки кредитования до 7 лет максимум. К слову, сейчас ставка для среднего бизнеса находится на уровне 13,5% годовых, а для малого варьируется от 14,5 до 16-17% в зависимости от стабильности бизнеса. По оценке главы министерства Алексея Улюкаева, создание более удобной системы рефинансирования кредитов малому и среднему бизнесу позволит увеличить объем кредитного портфеля на 400-500 млрд. рублей в год. При этом министр считает, что при существующих кредитных ставках и условиях кредитования неизбежна ситуация, при которой экономика просто «упрется в потолок закредитованности», избежать этого возможно только расширяя данный сектор экономики за счет снятия административных барьеров. Также Улюкаев отметил, что госбанки могут распространить модель «кредитной фабрики», аналогичную с розничным кредитованием, на малый и средний бизнес.

Второй острый вопрос, связанный с МСБ – это страховые взносы. Напомним, что для малых предприятий, работающих в производственной и социальной сферах, установлена льготная ставка страховых взносов на уровне 20%. Первый вице-премьер Игорь Шувалов принял предложение МЭР о сохранении данной льготы до 2016 года. Таким образом, предложение Минтруда о поэтапном повышении (ежегодно на 1%) страховых взносов начиная с 2014 года было отложено.

Эксперты сходятся во мнении, что для стимулирования развития данного сектора экономики необходимы существенные реформы в денежно-кредитной политике страны. Во-первых, речь идет, о снижении ставки рефинансирования. Во-вторых, необходимо развитие конкуренции в банковской сфере. Сегодня она практически отсутствует в связи с доминантным положением банков с государственным участием. В-третьих, необходимы изменения в политике банковского регулирования, в первую очередь речь идет об инструкции ЦБ 254-П, определяющей регулятивные ограничения для банков. Ну и наконец, следует обратить внимание на защиту прав заемщиков, которая сегодня практически отсутствует.

Предложения МЭР – это, безусловно, шаги в нужном направлении, хоть и очень маленькие. Но все же ставка 10% по-прежнему достаточно высока. Будем надеяться, что эти шаги навстречу предпринимателям станут далеко не последними и в сочетании с другими реформами, такими как «налоговые каникулы», они принесут свои плоды, послужив рычагом для развития остальных секторов экономики.