Инфляционная динамика в РФ

По данным Центрального банка уровень инфляции в июле 2013 года составил 6,5% в годовом выражении. Таким образом, значение показателя снизилось по сравнению с отметкой в 7,4% в мае этого года. В то же время темпы инфляции составили 0,8%, что является рекордным значением для текущего года.

Снижение уровня инфляции в июле происходило, прежде всего, за счет снижения цен на плодоовощную продукцию на фоне стабильных цен на продовольственные товары. В то время как нарастание темпов проходило исключительно за счет прироста цен на платные услуги и тарифы (тарифы ЖКХ, РЖД).

При этом значение базовой инфляции в годовом выражении так же сократилось до 5,6% (5,8% в июне этого года). Учитывая, что базовая инфляция отражает ту часть инфляции, которая непосредственно зависит от денежно-кредитной политики и политики валютного курса, то можно сделать вывод о том, что давление монетарных факторов на уровень инфляции остается незначительным.

При этом многие аналитики, учитывая последние данные по динамике потребительских цен, ожидали снижения базовых ставок ЦБ, что могло бы поспособствовать стимулированию экономического роста, который значительно замедлился. Но на заседании 9 августа ЦБ не изменил свои ставки, сделав акцент на цели сохранения тенденций по снижению инфляции и достижения целевых значений. Напомним, что целевой диапазон инфляции на 2013 год — 5-6%.

По мнению многих экспертов, во втором полугодии 2013 года показатель инфляции вернется к целевым значениям. Так, по данным Минэкономразвития РФ, уровень инфляции в августе снизится до 6,4% в годовом выражении. При этом эксперты отмечают, что для продолжения тенденций снижения уровня инфляции необходимы следующие сопутствующие факторы: текущая направленность денежно-кредитной политики и отсутствие негативных шоков на рынке продовольствия.

Кроме того, для достижения целевых значений необходимо закрепить положительные тенденции в динамике инфляционных ожиданий. Так по результатам исследования, проведенного Фондом Общественного мнения по заказу Банка России, инфляционные ожидания населения в мае-июне 2013 года продолжают снижаться. По данным исследования, индекс потребительских настроений (ИПН) в мае-июне 2013 года достиг абсолютно нейтрального уровня, при прежних прогнозах экономической ситуации и заметном улучшении оценки текущей ситуации. Таким образом, можно сделать вывод о том, что начавшееся в марте улучшение оценок экономической ситуации и прогнозов инфляции продолжается. Эксперты прогнозируют дальнейшее снижение инфляционных ожиданий.

При этом уже в июле 2013 года председатель ЦБ РФ, Эльвира Набиулина, сообщила о том, что не видит причин для отсрочки инфляционного таргетирования, которое было запланировано на 2015 год.

Под инфляционным таргетированием понимается денежно-кредитная политика, направленная на регулирование уровня инфляции, при которой определяется целевое значение инфляции (от англ. «target» - цель), которого и стараются достичь.
Инфляционное таргетирование уже хорошо зарекомендовало себя во многих странах, но при текущей ситуации данный инструмент сможет быть эффективным исключительно в сумме с контролем тарифов, которые влияют на инфляцию, как на прямую, так и косвенно (за счет роста тарифов повышается себестоимость продукции и как следствие растут цены). Так в июне этого года на международном экономическом форуме президентом было предложено ограничить повышение тарифов уровнем плановой инфляции. При подобном комплексном подходе к решению столь острой проблемы можно рассчитывать на положительный результат.