Информационное агентство Credinform подготовило рэнкинг фармацевтических компаний по коэффициенту маневренности собственных средств. Для исследования были выбраны крупнейшие по обороту за последний имеющийся в Статистическом реестре период (2013 год) компании данной отрасли. Далее предприятия первой десятки по обороту были ранжированы по убыванию значения коэффициента маневренности собственных средств.

Коэффициент маневренности собственных средств (х) показывает, способность предприятия поддерживать уровень собственного оборотного капитала и пополнять оборотные средства в случае необходимости за счет собственных источников. Данный показатель рассчитывается как коэффициент равный отношению собственных оборотных средств компании к общей величине собственных средств. Рекомендуемое значение: от 0,2 до 0,5

Уменьшение показателя указывает на возможное замедление погашения дебиторской задолженности или ужесточение условий предоставления товарного кредита со стороны поставщиков и подрядчиков. Увеличение свидетельствует о растущей возможности погашать текущие обязательства.

На первой строчке рэнкинга расположилась ООО Зентива Фарма со значением коэффициента маневренности собственных средств равным 1, что говорит о том, что практически 100% собственного оборотного капитала компании находится в обороте, что свидетельствует о высокой эффективности использования ресурсов. Экспертами Информационного агентства Credinform компании был присвоен высокий индекс платежеспособности Глобас-i®, что характеризует ее как финансово устойчивую.

Рисунок. Коэффициент маневренности собственных средств крупнейших фармацевтических компаний в России, Топ-10

Лидер отрасли по обороту компания ЗАО Р-Фарм обосновалась на шестой строчке рэнкинга со значением коэффициента оборачиваемости собственных средств 0,6, что соответствует общепринятым нормативам. Компании также был присвоен высокий индекс платежеспособности Глобас-i®.

Компания ОАО Фармстандарт единственная продемонстрировала отрицательное значение коэффициента маневренности собственных средств, что говорит о том, что большая часть собственного оборотного капитала компании капитализирована, что может привести к замедлению погашения дебиторской задолженности. Однако по совокупности финансовых и нефинансовых показателей компании присвоен высокий индекс платежеспособности Глобас-i®.

В целом все предприятия Топ-10 продемонстрировали значения коэффициента маневренности собственных средств на достаточно высоком уровне, что свидетельствует о том, что подавляющее большинство лидеров российского фармацевтического рынка способны обеспечить гибкость в использовании собственных средств.

Ассоциация банков Северо-Запада (АБСЗ) просит Министерство финансов изменить требования к банкам, участвующим в аукционах по размещению свободных средств бюджета на депозиты, в части международных рейтингов долгосрочной кредитоспособности. Сейчас к аукционам допускаются банки с рейтингами не ниже ВВ - по классификации Fitch или S&P либо не ниже Ва3 (Moody’s). Выполнение этого требования становится проблематичным для большинства российских банков в связи с планомерным снижением агентствами рейтингов и их прогнозов и по России, и по банкам – в большинстве случаев при сохранении кредитоспособности. 

Средства бюджета города при этом могут размещаться практически только в банках с госучастием, отмечает АБСЗ. Она предлагает учитывать рейтинги национальных агентств, аккредитованных при Минфине («Эксперт РА», «Национальное рейтинговое агентство», «AK&M», «RusRating»), либо использовать методику ЦБ, отказавшись от абсолютных значений индивидуальных международных рейтингов конкретного банка.

Во многом эти оценки политически ангажированы и вызваны позицией России по Украине. Как показала ситуация с американским ипотечным рынком в 2008 году, расчёты ведущих рейтинговых агентств далеки от реальной оценки состояния финансов компании, экономической обстановки в стране. В связи с этим, позиция наших банков не равняться на рейтинги американских агентств выглядит вполне обоснованно.