Информационное агентство Credinform подготовило рэнкинг защищенности кредитов предприятий, производящих безалкогольную продукцию: лимонад, сладкую газированную воду, квас, напитки, нектары и тому подобное. Для рэнкинга были отобраны крупнейшие по объему выручки за последний имеющийся в Статистическом реестре отчетный период (2012 год) организации, ранжированные по убыванию коэффициента защищенности кредитов.

Коэффициент защищенности кредитов (x) - отношение прибыли до выплаты налогов и процентов по кредитам к сумме процентов к уплате. Характеризует степень защищенности кредиторов от невыплаты процентов за предоставленный кредит и показывает, сколько раз в течение отчетного периода компания заработала средства для выплаты процентов по займам.

Рекомендуемое значение: >1. Если значение показателя отсутствует, то это свидетельствует о том что, у компании нет заемных средств, а, следовательно, процентов к уплате кредиторам. Что само по себе хорошо, но может не являться свидетельством общего благополучия фирмы, ведь подчас для успешного развития просто необходимы кредитные ресурсы. Поэтому задача финансового менеджмента заключается в соблюдении разумного баланса между удержанием рынка и своим финансовым благополучием. 

  Рисунок. Коэффициент защищенности кредитов производителей безалкогольных напитков

Совокупный оборот топ-10 крупнейших производителей безалкогольных напитков по итогам 2012 года составил 151 125,6 млн руб., увеличившись за год на 27,3%.

Известные всем мировые бренды PepsiCo и Coca-Cola открыли производство в России и уже успели стать крупнейшими по объему выручки (75,9 млрд руб. и 61,9 млрд руб. соответственно) предприятиям страны в сфере безалкогольных напитков, далеко оставив позади своих ближайших конкурентов. В то же время, из всех компаний топ-10 они показали худшие значения коэффициента защищенности кредитов: ООО ПепсиКо Холдингс -0,4, ООО Кока-Кола ЭйчБиСи Евразия -0,3. Данное обстоятельство говорит о том, что, несмотря на высокие показатели выручки, фирмы несут убыток и по показателю прибыли не обеспечивают проценты к уплате кредиторам. Однако если исходить из известности брендов и высокого оборота, инвесторам вряд ли стоит опасаться краха этих компаний и невозврата кредитных ресурсов. Этот тезис подтверждает независимая оценка платежеспособности, разработанная агентством Credinform. Значение индекса ГЛОБАС-i® у лидеров рынка находится на высоком уровне, что может рассматриваться как гарантия погашения своих долговых обязательств, риск невыполнения которых минимальный или ниже среднего.

Остальные участники топ-10 показали значение коэффициента защищенности кредитов больше 1, иными словами – организации способны выплачивать проценты кредиторам.

Компания ООО ПК АКВАЛАЙФ вообще не имеет заемных средств, поэтому коэффициент не рассчитан, но индекс платежеспособности ГЛОБАС-i® - удовлетворительный, что может быть объяснено отмеченными случаями несвоевременного исполнения предприятием своих обязательств (задержки платежей).

Остальным организациям топ-10 был присвоен высокий и наивысший индекс платежеспособности ГЛОБАС-i® агентства Credinform. Это в целом свидетельствует о достаточно благоприятном положении дел в отрасли. С инвестиционной точки зрения сотрудничество с участниками рейтинга выглядит привлекательным.

Заместитель министра экономического развития Андрей Клепач заявил, что по итогам 2013 года отток капитала из России вероятнее всего составит около 60 млрд долларов, что меньше официального прогноза Минэкономразвития (МЭР) в 70 млрд долларов.

Напомним, что в конце августа МЭР ухудшило официальный прогноз по чистому оттоку капитала из РФ на 2013 год более чем в двое – с 30-35 млрд долларов до 70 млрд долларов. При этом МЭР неоднократно заявляло, что замедление темпов экономического роста в текущем году связанно с негативной ситуацией в инвестиционной сфере.

В своем заявлении Клепач ссылался на пересмотр квартальных результатов, которые оказались ниже прогнозируемых значений. Так были уточнены данные за первые два квартала, а что касается третьего, то, несмотря на рост оттока по сравнению со вторым кварталом, полученный результат все равно оказался ниже прогнозного.

Банк России также улучшил прогнозы по оттоку капитала на текущий год с 67 млрд долларов до 62 млрд долларов.

Согласно данным Минэкономразвития, за июль-август отток капитала составил 16-17 млрд долларов. При этом, согласно данным Центрального банка (ЦБ), чистый вывоз капитала из России только частным сектором ускорился с 7 млрд долларов во втором квартале до 12,9 млрд долларов в третьем. Отток капитала в первом квартале составил 28,2 млрд долларов. По итогам девяти месяцев текущего года отток капитала составил 48,1 млрд долларов.

Говоря о прогнозе оттока капитала МЭР на среднесрочную перспективу следует отметить, что на следующий год ведомство ожидает оттока в размере 25 млрд долларов, а вот в 2015 году, согласно новому прогнозу, ожидается приток в 10 млрд рублей (в предыдущем прогнозе ожидалось нулевое значение). А вот прогноз на 2016 год остался неизменным, МЭР все также ожидает приток на уровне 20 млрд долларов.

В условиях современной экономики невозможно найти прямую взаимосвязь между уровнем оттока капитала и качеством экономики страны. Сегодня крупнейшими мировыми экспортерами капитала являются вполне успешные страны, такие как Германия, Швейцария, Нидерланды, Норвегия, а также Китай и Япония. Крупнейшими импортерами — как находящиеся в кризисе Италия и Испания, так и успешные США и Канада, а также быстрорастущие Турция и Бразилия.

Отток капитала складывается из трех потоков — это вывод капитала включая перемещение центра использования дохода на него, что, безусловно, плохо для экономики, т.к. капитал начинает работать на другую страну; это инвестиции за рубеж внутренних экономических агентов или экспансия, что в целом благоприятно для экономики; это, наконец, балансировка предыдущих транзакций, как пример, возврат ранее взятых иностранных займов. То есть далеко не все формы оттока даже теоретически могут быть признаны негативными.

То, что российская экономика остро нуждается в инвестициях ни для кого не секрет. Но в современных условиях даже существенный приток денежных средств не изменит общей экономической ситуации, т.к. он вероятнее всего будет концентрироваться в долговых инструментах государственных корпораций и банков и в валютных спекуляциях, что не окажет существенного влияния на модернизацию производства и переход экономики на качественно новый уровень. Поэтому отток/приток капитала в рамках государства следует оценивать совместно с анализом целевой направленности полученных средств.