Информационное агентство Credinform представляет обзор тенденций в сфере производства пива.

Для анализа были отобраны крупнейшие по объему годовой выручки за последние имеющиеся в органах государственной статистики отчетные периоды (2015 и 2016 годы) компании отрасли (ТОП-10 и ТОП-800). Анализ проводился на основе данных Информационно-аналитической системы Глобас.

Правовые формы и недостоверность сведений

Наиболее распространенной правовой формой компаний в отрасли является общество с ограниченной ответственностью. Заметную долю составляют также непубличные акционерные общества. (Рисунок 1).

Рисунок 1. Распределение компаний ТОП-800 по правовым формам

По результатам проверок ФНС РФ у 2,6% компаний отрасли в Единый государственный реестр юридических лиц внесены записи о недостоверности сведений (Рисунок 2).

Рисунок 2. Доли компаний ТОП-800, имеющие записи в ЕГРЮЛ о недостоверности сведений

Выручка от реализации

Объем выручки 10 лидеров отрасли в 2016 году составил 84% от суммарной выручки 800 крупнейших компаний. Это свидетельствует о высоком уровне монополизации в отрасли. Крупнейшей компанией по объему выручки в 2016 году стало ООО ПИВОВАРЕННАЯ КОМПАНИЯ БАЛТИКА (Рисунок 3).

Рисунок 3. Доли участия компаний ТОП-10 в суммарной выручке 2016 года ТОП-800

Наилучшие результаты в отрасли по объему выручки за десятилетний период были достигнуты в 2009 году. В периоды кризисных явлений в экономике в 2010 году и с 2012 по 2016 годы средние отраслевые показатели снижались. В целом наблюдается тенденция к снижению объемов выручки. (Рисунок 4).

Рисунок 4. Изменение средних отраслевых показателей выручки компаний в сфере производства пива в 2007 – 2016 годах

Прибыль и убытки

Объем прибыли 10 лидеров отрасли в 2016 году составил 90% от суммарной прибыли компаний ТОП-800. Ведущую позицию по объему прибыли в 2016 году занимает также ООО ПИВОВАРЕННАЯ КОМПАНИЯ БАЛТИКА (Рисунок 5).

Рисунок 5. Доли участия компаний ТОП-10 в суммарном объеме прибыли 2016 года ТОП-800

Средние отраслевые значения показателей прибыли компаний отрасли за десятилетний период не отличаются стабильностью. Отрицательное значение показателя наблюдалось в 2014 году на фоне кризисных явлений в экономике. В последние годы наблюдается рост показателей, однако, в целом, показатели прибыли имеют тенденцию к снижению. Наилучшие результаты отрасль показала в 2009 году. (Рисунок 6).

Рисунок 6. Изменение средних отраслевых показателей прибыли компаний в сфере производства пива в 2007 – 2016 годах

Среди компаний ТОП-800 в 2015 году наблюдалось 286 убыточных предприятий. В 2016 году их количество выросло до 295 или на 3%. При этом, на 75% снизился средний размер их убытка. По остальным компаниям ТОП-800 средний размер прибыли увеличился за этот же период на 25% (Рисунок 7).

Рисунок 7. Количество убыточных компаний, средние значения убытка и прибыли компаний ТОП-800 в 2015 – 2016 годах

Основные финансовые коэффициенты

За десятилетний период средние отраслевые показатели коэффициента общей ликвидности в течение пяти лет находились ниже интервала рекомендуемых значений - от 1,0 до 2,0. (отмечены желтым цветом на Рисунке 8).

Коэффициент общей ликвидности (отношение суммы оборотных средств к краткосрочным обязательствам) показывает достаточность средств организации для погашения своих краткосрочных обязательств.

Коэффициент платежеспособности (отношение суммы собственного капитала к балансовой сумме) показывает зависимость компании от внешних займов. Рекомендуемое значение: >0,5. Значение коэффициента ниже минимального значения означает сильную зависимость от внешних источников получения средств.

Экспертами Информационного агентства Credinform, с учетом фактического положения дел как экономики в целом, так и в отраслях, разработан и реализован в Информационно-аналитической системе Глобас-i https://globas.credinform.ru/ru-RU/home расчет практических значений финансовых коэффициентов, которые могут быть признаны нормальными для конкретной отрасли. Для компаний в сфере производства пива практическое значение коэффициента платежеспособности составляет в 2016 г. -0,12 до 0,41.

За десятилетний период средние отраслевые показатели коэффициента в течение девяти лет находились ниже рекомендуемого значения и выше практических значений (Рисунок 8).

В целом показатели обоих коэффициентов имеют тенденцию к снижению.

Рисунок 8. Изменение средних отраслевых значений коэффициентов общей ликвидности и платежеспособности компаний в сфере производства пива в 2007 – 2016 годах

В течение десяти лет наблюдается нестабильность показателей коэффициента рентабельности инвестиций. В период кризисных явлений в экономике в 2014 году показатель снижался до отрицательного значения (Рисунок 9). Коэффициент рассчитывается как отношение чистой прибыли к сумме собственного капитала и долгосрочных обязательств и демонстрирует отдачу от вовлеченного в коммерческую деятельность собственного капитала и долгосрочно привлеченных средств организации.

Нестабильными в этот же период были и показатели коэффициента рентабельности продукции (Рисунок 9). Коэффициент рассчитывается как отношение прибыли от продаж к расходам по обычной деятельности. В целом рентабельность отражает экономическую эффективность производства.

Наибольших значений оба показателя достигали в 2009 году. В целом, показатели коэффициентов показывают тенденцию к снижению.

Рисунок 9. Изменение средних отраслевых значений коэффициентов рентабельности инвестиций и рентабельности услуг компаний в сфере производства пива в 2007 – 2016 годах

Коэффициент оборачиваемости активов рассчитывается как отношение выручки от реализации к средней величине совокупных активов за период и характеризует эффективность использования всех имеющихся ресурсов, независимо от источников их привлечения. Коэффициент показывает, сколько раз за год совершается полный цикл производства и обращения, приносящий прибыль.

Коэффициент оборачиваемости собственных средств рассчитывается как отношение выручки к среднегодовой сумме собственного капитала и показывает интенсивность использования всей совокупности активов.

За десятилетний период оба коэффициента демонстрировали относительную стабильность с тенденцией к некоторому снижению (Рисунок 10).

Рисунок 10. Изменение средних отраслевых значений коэффициентов рентабельности инвестиций и рентабельности услуг компаний в сфере производства пива в 2007 – 2016 годах

Динамика активности бизнеса

За 25-летний период количество зарегистрированных компаний из ТОП-800 распределяется по годам их основания неравномерно. Наибольшее число компаний отрасли было основано в 2014 году. В целом наблюдается тенденция к увеличению количества регистрируемых компаний. (Рисунок 11).

Рисунок 11. Распределение компаний ТОП-800 по годам их основания

Наибольший интерес бизнеса к производству пива проявился в период после 2010 года. (Рисунок 12).

Рисунок 12. Среднее количество компаний ТОП-800, регистрируемых за год, по периодам их основания

Основные регионы деятельности

Компании отрасли распределены по территории страны относительно равномерно. Наибольшее их количество зарегистрировано в Краснодарском крае – регионе с развитой инфраструктурой сельского хозяйства и пищевой промышленности (Рисунок 13).

Компании ТОП-500 зарегистрированы в 78 регионах России.

Рисунок 13. Распределение компаний ТОП-800 по регионам России

Наибольшее количество компаний отрасли сосредоточено в Центральном федеральном округе страны (Рисунок 14).

Рисунок 14. Распределение компаний ТОП-800 по федеральным округам России

Доля компаний, имеющих филиалы или представительства, из числа ТОП-800, составляет 2,4%.

Активность участия в арбитражных процессах

Большая часть компаний отрасли либо совсем не участвует в арбитражных процессах, либо, участвуют в них не активно. (Рисунок 15).

Рисунок 15. Распределение компаний ТОП-800 по активности участия в арбитражных процессах

Индекс благонадежности

С точки зрения наличия признаков «фирм-однодневок» или неблагонадежных организаций подавляющее большинство компаний отрасли демонстрируют крайне низкий риск сотрудничества (Рисунок 16).

Рисунок 16. Распределение компаний ТОП-800 по Индексу благонадежности

Индекс скоринговой оценки

Оценка финансового положения компаний отрасли показывает, что более трети предприятий находится в неустойчивом и критическом финансовом положении и столько же имеют среднее финансовое положение (Рисунок 17).

Рисунок 17. Распределение компаний ТОП-800 по Индексу благонадежности

Индекс ликвидности

Почти половина компаний отрасли показывает наивысший или выше среднего уровни риска банкротства в краткосрочном периоде (Рисунок 18).

Рисунок 18. Распределение компаний ТОП-800 по Индексу благонадежности

Индекс платежеспособности Глобас

Более половине компаний отрасли из числа 800 крупнейших присвоен удовлетворительный Индекс платежеспособности Глобас. При этом, более трети компаний присвоен наивысший и высокий Индекс платежеспособности Глобас (Рисунок 19).

Рисунок 19. Распределение компаний ТОП-800 по Индексу платежеспособности Глобас

Таким образом, комплексная оценка предприятий по производству пива, учитывающая основные индексы, финансовые показатели и коэффициенты, свидетельствует преобладании неблагоприятных тенденций в данной сфере деятельности. Однако, в последние два года, положение дел в отрасли начало стабилизироваться.

Общий объем накопленных прямых иностранных инвестиций (ПИИ) в Россию за весь период сбора данных ЦБ РФ (с 1994 г. по 1-е полугодие 2017 г.) достиг $565,8 млрд. Пиковый объем вложений в отечественную экономику наблюдался во время благоприятной мировой конъюнктуры на сырьевых рынках – период «тучных» лет 2006-2013 гг., затем произошел спад инвестиционной активности, когда поступления ПИИ сократились до минимального с 2002 г. уровня. В 2016 г. наблюдается восстановление утраченных позиций, объем ПИИ составил $32,5 млрд, а за 1-е полугодие 2017 г. Россия привлекла еще $ 17,4 млрд (см. рисунок 2). Для сравнения, в 1-м полугодии 2016 г. объем ПИИ был $7,5 млрд - таким образом, иностранные инвестиции увеличились в 2,3 раза.

Под ПИИ подразумевается вложение резидентов в капитал иностранной компании, привлечение долговых инструментов за рубежом (кредитование), а также реинвестирование – осуществление капитальных вложений в объекты предпринимательской деятельности на территории РФ за счет доходов, прибыли иностранного инвестора или коммерческой организации. Структура наколенных ПИИ за период 2010 г. – 1-е полугодие 2017 г. представлена на рисунке 1. Наиболее часто используемый механизм привлечения инвестиций – долговые инструменты компаний (64,6% от общего объема накопленных ПИИ).

Рисунок 1. Структура накопленных ПИИ в Россию за период 2010 г. – 1-е полугодие 2017 г., % от общего объема

Чтобы понять масштаб инвестирования в РФ, следует сравнить его объем с другими государствами мира. По данным Всемирного банка (World Bank) безоговорочным лидером по привлечённым инвестициям в 2016 г. являлись США – $479,4 млрд. Замыкающая Топ-10 Франция уступает первому месту в 11 раз – $42,3 млрд, Россия - почти в 15 раз.

Инвестирование имеет оборотную сторону: наряду с вложениями одновременно происходит отток капитала из страны. С 1994 г. по 1-е полугодие 2017 г. из России было выведено $605,1 млрд, однако отток капитала в рассматриваемом отрезке оказался сравнительно небольшим - $39,3 млрд. Рекорд по изъятию средств фиксировался в 2013 г. - $ 86,5 млрд, что совпало с началом тренда по снижению цен на нефть.

Рисунок 2. Динамика прямых иностранных инвестиций в РФ и отток капитала из РФ, $ млрд за период 1994 г. – 1-е полугодие 2017 г.

Не менее показателен рисунок 3, на котором отражена динамика сальдо поступивших в РФ и выведенных из РФ инвестиций. Самая неблагоприятная ситуация была в 2014 г., когда к высокой волатильности на товарных и валютных рынках добавилось беспрецедентное в постсоветской истории обострение геополитической ситуации вокруг России. Как известно, капитал любит тишину и в момент турбулентности стремительно перемещается в более стабильные и предсказуемые юрисдикции.

В 2016 г. впервые за 8 лет положительное сальдо инвестиций превысило $10 млрд. Столь хороший результат достигался только в 2007-2008 гг. Хочется верить, что по итогам 2017 г. сальдо также окажется в положительной зоне и отток капитала не превысит вложения в РФ: если в 1-м полугодии 2016 г. сальдо было отрицательным $-7,5 млрд, то в 1-м полугодии 2017 г. сальдо превысило $1,4 млрд.

Рисунок 3. Динамика сальдо поступивших в РФ и выведенных из РФ инвестиций, $ млрд за период 1994 г. – 1-е полугодие 2017 г.

Именно ПИИ имеют приоритетное значение для страны-реципиента вообще и для России в частности в силу следующих возможностей:

• Позволяют покрыть дефицит денежных ресурсов отечественных компаний на ускоренное и широкомасштабное переоснащение производственной базы. Все другие виды иностранных инвестиций носят преимущественно спекулятивный характер и потому являются деньгами «короткими», не позволяющими реализовать подобную задачу.
• Обеспечивают заимствование квалифицированного менеджмента, т. к. вместе с финансовыми ресурсами в страну поступает опыт зарубежного инвестора по управлению деятельностью объекта инвестирования.
• Ускоряют процесс включения региональной и отраслевой экономики в мировое хозяйство, развитие эффективных интеграционных процессов.
• Способствуют росту занятости и повышению социально-экономической стабильности страны (региона), т.к. создают стационарные рабочие места, что не свойственно другим видам иностранных инвестиций.
• В отличие от займов и кредитов не ложатся дополнительным бременем на внешний долг и даже способствуют получению средств для его погашения.
• Стимулируют развитие производства импортозамещающей и экспортной продукции с высокой долей добавленной стоимости. Только прямые иностранные инвестиции реализуют задачу структурной перестройки экономики страны-реципиента, заключающейся в переходе от сырьевых отраслей к перерабатывающим и от простых видов продукции к сложным.