Вестник
Индикаторы банкротства в условиях моратория

6 октября истекает срок действия моратория на банкротство, который временно защитил от требований кредиторов 525 тыс. компаний, а также 1,6 млн индивидуальных предпринимателей. В Минэкономразвития обсуждается возможность его продления, но на текущий день решение не принято. Отмена моратория может повлечь значительный рост банкротств.

На период запрета исков о банкротстве значительно возрастает число арбитражных дел по экономическим спорам. Другим оперативным индикатором является отрицательная динамика уставного капитала.

Рисунок 1. Индикаторы финансовых затруднений в период запрета исков о банкротсве. Источник: globas.ru Рисунок 1. Индикаторы финансовых затруднений в период запрета исков о банкротсве. Источник: globas.ru

Причины отрицательной динамики уставного капитала

Уставный капитал выступает гарантом интересов кредиторов, а его уменьшение должно вызывать вопросы у потенциальных партнеров компании.

Если стоимость чистых активов (разница между активами и обязательствами) становится меньше уставного капитала, то компания обязана снизить капитал до стоимости чистых активов. Таким образом, сам факт снижения уставного капитала по этой причине может свидетельствовать о росте обязательств перед контрагентами. Кроме того, снижение уставного капитала наступает вследствие выплаты акционерного дохода, в том числе при отсутствии чистой прибыли, а также в результате выкупа собственных акций с целью поддержания их рыночной стоимости.

Если в компании поддерживается минимально допустимый законом размер уставного капитала, который невозможно снизить – это говорит о небольшом масштабе бизнеса или малом сроке существования компании.

Уменьшение уставного капитала не носит массовый характер

За время ограничительных мер с марта по сентябрь 2020 г. уставный капитал уменьшили 116 компаний из списка попавших под мораторий на общую сумму 16,1 млрд руб. Из них 28% фирм работают в оптовой и розничной торговле, 18% связаны с деятельностью гостиниц и ресторанов, 13% – транспортные компании.

Кризис как стимул для развития

Финансовая модель многих компаний, попавших под мораторий, не предполагает высокую рентабельность. Справиться с падением спроса и ограничениями, связанными с коронавирусом, они смогут, если получат финансовую поддержку, в том числе, путем увеличения уставного капитала.

Рисунок 2. Абсолютное изменение уставного капитала организаций, попавших под мораторий на банкротство, март-сентябрь 2020 г. Источник: globas.ru Рисунок 2. Абсолютное изменение уставного капитала организаций, попавших под мораторий на банкротство, март-сентябрь 2020 г. Источник: globas.ru

Несмотря на непростую экономическую ситуацию, с марта по сентябрь 2020 г. собственники 3 247 компаний, находящихся под мораторием на банкротство, увеличили уставный капитал принадлежащих им предприятий в совокупности на 342,1 млрд руб.

Рэнкинг
Оборот задолженности легкой промышленности

Информационное агентство Credinform представляет рэнкинг российских предприятий легкой промышленности. Для рэнкинга были отобраны крупнейшие по объему годовой выручки за последние имеющиеся в органах государственной статистики и Федеральной налоговой службы отчетные периоды (2017 - 2019 годы) производители текстиля, одежды, изделий из кожи (ТОП-10). Далее они были ранжированы по обороту кредиторской задолженности (Таблица 1). Анализ проводился на основе данных Информационно-аналитической системы Глобас.

Оборот (оборачиваемость) кредиторской задолженности (дней) рассчитывается как отношение средней величины кредиторской задолженности за период к выручке от реализации. Коэффициент показывает, за сколько дней в течение года предприятие погасило усредненную сумму своей кредиторской задолженности.

Показатель отражает процесс погашения задолженности перед контрагентами и рассчитывается для оценки денежных потоков, что позволяет сделать выводы об эффективности работы компании и выбранной финансовой стратегии.

Чем ниже показатель, тем быстрее предприятие рассчитывается со своими поставщиками. Увеличение оборачиваемости может означать как проблемы с оплатой счетов, так и более эффективную организацию взаимоотношений с поставщиками, обеспечивающую более выгодный, отложенный график платежей и использующую кредиторскую задолженность как источник дешевых финансовых ресурсов.

Для получения наиболее полного и объективного представления о финансовом состоянии предприятия необходимо обращать внимание на всю совокупность показателей и финансовых коэффициентов.

Чистая прибыль, выручка, оборот кредиторской задолженности, индекс платежеспособности Глобас крупнейших российских предприятий легкой промышленности (ТОП-10)
Наименование, ИНН, регион Выручка, млн руб. Чистая прибыль (убыток), млн руб. Оборот кредиторской задолженности, дни Индекс платёжеспособности Глобас
2018 2019 2018 2019 2018 2019
1 2 3 4 5 6 7 8
НАО КОРПОРАЦИЯ ГЛОРИЯ ДЖИНС
ИНН 6166034397 Ростовская область
down37 553,1 up37 719,2 down1 280,8 down927,3 up18,74 down20,56 262 Высокий
ООО ПРОИЗВОДСТВЕННО-ВНЕДРЕНЧЕСКОЕ ООО ФИРМА ТЕХНОАВИА
ИНН 7724152603 г. Москва
up15 467,6 up16 719,9 up1 855,9 down1 433,7 up21,95 down22,86 184 Наивысший
ООО АВГОЛ
ИНН 7116128972 Тульская область
up4 210,4 up4 631,2 down-427,1 up762,8 down23,75 down26,25 250 Высокий
НАО ФПГ ЭНЕРГОКОНТРАКТ
ИНН 7703268269 г. Москва
up6 221,9 up6 728,2 down268,9 down212,7 up32,98 up30,43 207 Высокий
НАО РАЛЬФ РИНГЕР
ИНН 7718160370 г. Москва
up5 943,4 down5 752,3 down-107,6 down-281,9 up53,95 up51,88 293 Высокий
ООО МИРТЕКС
ИНН 3702644450 Ивановская область
up3 306,1 up4 400,2 up207,2 up581,0 up81,06 up52,47 187 Наивысший
ООО ТДЛ ТЕКСТИЛЬ
ИНН 3730010504 Ивановская область
up9 749,4 down9 723,7 down614,2 down378,4 down17,38 down58,01 261 Высокий
ООО БЕЛЛА
ИНН 5011021499 Московская область
up7 411,2 up8 463,4 down225,6 up491,1 down62,65 up61,83 165 Наивысший
ООО АВАНГАРД
ИНН 7826741774 Ленинградская область
up7 533,2 up8 730,6 down151,8 up167,4 up68,63 down78,68 213 Высокий
ООО ПРОМКОМПЛЕКТАЦИЯ
ИНН 7721624833 Московская область
up11 555,9 up11 775,5 up170,4 down151,7 up69,41 down81,57 241 Высокий
Среднее значение ТОП-10 up10 895,2 up11 464,4 up424,0 up482,4 up45,05 down48,45  
Среднее значение ТОП-1000 up379,4 up390,9 down17,3 down16,3 down116,05 down124,10

вверх улучшение показателя к предыдущему периоду, вниз ухудшение показателя к предыдущему периоду

Средний показатель оборота кредиторской задолженности ТОП-10 ниже среднего значения в ТОП-1000. Четыре компании улучшили показатели в 2019 году по сравнению с предыдущим периодом.

Рисунок 1. Оборот кредиторской задолженности и выручка крупнейших российских предприятий легкой промышленности (ТОП-10) Рисунок 1. Оборот кредиторской задолженности и выручка крупнейших российских предприятий легкой промышленности (ТОП-10)

В течение 10 лет средние показатели оборота кредиторской задолженности имели тенденцию к росту. (Рисунок 2).

Рисунок 2. Изменение средних значений оборота кредиторской задолженности ТОП-1000 российских предприятий легкой промышленности в 2014 – 2019 годах Рисунок 2. Изменение средних значений оборота кредиторской задолженности ТОП-1000 российских предприятий легкой промышленности в 2014 – 2019 годах