Информационное агентство Credinform подготовило рэнкинг коэффициента общей (текущей) ликвидности нефтегазовых компаний. В рамках исследования были отобраны крупнейшие по обороту предприятия за последний имеющийся в Статистическом реестре период (2012 год), с данным видом деятельности. Выбранные предприятия были ранжированы сначала по обороту, затем по коэффициенту общей ликвидности.

Коэффициент общей (текущей) ликвидности рассчитывается как отношение суммы оборотных средств компании к краткосрочным обязательствам. Данный показатель отражает способность компании гасить свои краткосрочные обязательства за счет исключительно оборотных активов. В российской практике нормальным считается значение от 2 до 3.

Роль нефтегазового сектора в экономике страны продолжает оставаться высокой. Так, по данным Министерства энергетики РФ, в 2012 году доля нефтегазовых доходов в бюджете страны составила 50%, при вкладе в ВВП около 1/3, а в экспорт – около 2/3.

Первая тройка рэнкинга представлена следующими компаниями: ОАО Сургутнефтегаз с коэффициентом общей ликвидности 7,91%, ОАО Татнефть имени В.Д. Шашина (5,63%) и ОАО НК Роснефть (4,36%). У всех трех компаний значение коэффициента общей ликвидности превышает нормативные значения, что может говорить о нерациональной структуре капитала. Но в тоже время, по итогам 2012 года эти предприятия продемонстрировали прекрасные финансовые результаты, и всем трем лидерам рэнкинга был присвоен наивысший индекс платежеспособности ГЛОБАС-i®, что характеризует их как финансово устойчивые компании.

Коэффициент общей ликвидности нефтегазовых компаний России, топ-10

Значениями коэффициента общей ликвидности в рамках нормативных могут похвастаться лишь две компании: ОАО Оренбургнефть ( значение коэффициента 2,25%) и лидер отрасли по обороту за 2012 год – ОАО Газпром (2,21%). Компаниям был присвоен высокий и наивысший индекс платежеспособности ГЛОБАС-i® соответственно.

У компаний ОАО АНК Башнефть, ООО Лукойл-Западная Сибирь, ОАО Газпром нефть и ОАО Самотлорнефтегаз значение анализируемого показателя незначительно меньше норматива, но больше нуля, следовательно, говорить о высоком финансовом риске не следует. Всем четырем компаниям был присвоен высокий и наивысший индекс платежеспособности ГЛОБАС-i®, что также характеризует их способность своевременно и в полном объеме погашать долговые обязательства.

В мировой практике нормативные значения для коэффициента общей ликвидности незначительно отличаются от российских. Нормальным считается значение показателя от 1,5 до 2,5, в зависимости от отрасли. Ниже представлена десятка крупнейших по обороту за 2012 год нефтедобывающих компаний мира, ранжированных по коэффициенту текущей ликвидности.

Стоит отметить, что в мировом топе нефтегазовых компаний представлен и российский лидер рынка ОАО Газпром. Более того отечественный производитель возглавляет список, имея максимальное значение коэффициента общей ликвидности среди представленных компаний, удовлетворяющее как российским, так и международным нормативам. Газпром также занимает девятую строчку по обороту среди крупнейших нефтегазовых компаний мира по итогам 2012 года. 

В первую тройку так же попала бразильская компания PETROLEO BRASILEIRO S.A. с коэффициентом текущей ликвидности 1,7% и итальянская компания ENI SPA со значением показателя – 1,43%, что незначительно меньше существующих международных нормативов. При этом обе компании опережают Газпром по обороту, занимая соответственно 6 и 5 позиции в мире.

ОАО НК Роснефть расположилась на 11 месте по обороту. Однако с покупкой в 2012 году ТНК-ВР, положение компании может измениться. В результате этой сделки Роснефть стала крупнейшей компанией в мире по объемам добычи нефти.

В результате стагнации промышленного производства, которое наблюдается на протяжении нескольких кварталов подряд, неопределенности на мировых финансовых рынках, увеличении дефицита бюджета при возросших социальных расходах на предвыборные обещания Президента, Правительство РФ начинает прибегать к мерам экономии.

В ходе подготовки проекта бюджета на ближайшие три года, Министр финансов РФ Антон Силуанов обозначил конкретные шаги, направленные на стимулирование поступлений в доходную часть бюджета и сокращение его дефицита - путем повышения НДПИ и отмены возврата НДС для некоторых отраслей промышленности.

Заявлено, что планомерное увеличение НДПИ при одновременном сокращении экспортных пошлин на нефть и нефтепродукты, позволит получить в бюджет в 2014 году 35 млрд. рублей, в 2015 году – 67 млрд. рублей и в 2016-м – 72 млрд. рублей. Очевидно, что таким маневром Кабинет намерен пополнить бюджет за счет акцизов, в виду того что с большой вероятностью возрастет отпускная цена на нефтепродукты внутри российского рынка. Данный шаг является весьма спорным, ведь удорожание топлива произведёт увеличение цен в других отраслях экономики, что приведет к ускорению инфляционной динамики, снижение которой стоит как стратегическая цель, обозначенная Президентом.

Кроме того, в планах отменить возврат НДС для экспортеров первичной продукции в лесоперерабатывающей и рыболовной промышленности. Этот шаг с одной стороны призван пополнить бюджет, а с другой – декларируется, что данная мера направлена на стимулирование отечественной переработки первичного сырья. Но тут также необходимо учитывать, что многие компании держатся на плаву как раз за счет льготного экспорта первичной продукции за рубеж, так как внутренние покупатели предлагают несравнимо меньшую цену. Смогут ли предприятия лесозаготовки и рыболовства сохранить рентабельность при удорожании экспорта, либо построить в стране обрабатывающие производства – вызывает сомнение. Кроме того, в виду нашего недавнего вступления в ВТО такими шагами мы сами бьем по российскому экспорту.

Таким образом, приходиться констатировать, что инновационное развитие экономики и диверсификация промышленности опять откладывается на неопределенную перспективу, латать дыры в бюджете планируется за счет повышения совокупной налоговой нагрузки на компании и население.