Индексы деловой активности PMI и предпринимательской уверенности ECI подтверждают улучшение ожиданий в производственной сфере и сфере услуг

Индекс деловой активности PMI (Purchasing Managers Index) – это один из важнейших опережающих экономических индикаторов. В различной экономической литературе можно встретить отличающиеся друг от друга трактовки данного индекса, например: это агрегированный субъективный макроэкономический показатель, или индикатор оптимизма высшего и среднего управленческого звена экономики, или делового оптимизма участников бизнеса, или суммарный показатель состояния экономики, называемый индексом менеджеров по закупкам, или производственно-экономический показатель негосударственной макроэкономической статистики.

Вместе с тем объединяющими признаками индекса деловой активности являются:

• характеризует состояние экономики в производственном секторе (PMI Manufacturing) и секторе обслуживания (PMI Services/PMI non-manufacturing);
• рассчитывается и публикуется различными статистическими агентствами, финансовыми институтами и производственно-экономическими ассоциациями;
• в основе расчетов используются результаты опросов руководства, менеджеров;
• позволяет изучать влияние экономики на формирование ценового пространства;
• позволяет исследовать и прогнозировать динамику экономических тенденций в бизнесе, критических и поворотных точек делового цикла.

Поскольку компонентами индекса являются новые заказы, занятость, закупочные цены и складские запасы, то индекс PMI используется также для оценки изменений, прогнозирования, планирования в области новых производственных заказов, объема промышленного производства, занятости, а также товарных запасов и скорости работы поставщиков.

Принцип составления обоих индексов одинаков. В ходе опроса менеджеры отвечают, например: «ситуация ухудшается», или «ситуация улучшается». Нулевое значение индекса приведено к уровню 50, т.е. значение индекса будет 50, если получено равное по критериям количество ответов от участников опроса. Если больше тех, кто видит ухудшение, то значение индекса будет меньше 50 и наоборот. Данный индекс – это негосударственная статистика и рассчитывается в разных странах различными организациями, например, В США – ISM, Европе – Markit Economics, Китае – HSBC. 

Так, по оценкам Markit Economics, в российской сфере услуг в июле 2015 года произошло возобновление умеренного роста, так как индекс PMI составил 51,6 балла (см. график 1), в то время как в июне – 49,5 балла. Общий рост деловой активности в сфере услуг произошел на фоне роста новых заказов. Отмечается данный рост уже четвертый месяц подряд, причем темпы роста ускорились до максимальных за 20 последних месяцев.

График 1. Индексы PMI в производственной сфере и сфере услуг России в период январь-июль 2015 года, баллы

В российской производственной сфере, наоборот ограничивается общий рост деловой активности, в июне 2015 года индекс PMI составил 48,7 балла, в июле 48,3 балла. Снижению индекса послужило незначительное сокращение новых заказов, наличие незадействованных производственных мощностей, сокращение рабочих мест. Вместе с тем в июле 2015 года с ноября 2013 года в частном секторе отмечено усиление общего роста новых заказов до максимального. Однако поступление новых заказов было недостаточным для полной загрузки производственных мощностей. Сокращение занятости также имело место в июле, но темпы были минимальными по итогам последних 9 месяцев.

Согласно методике оценки цифры ниже «45-50» являются индикатором замедления темпов развития экономики. Однако зачастую на величину индексов PMI фактическое состояние дел оказывает меньшее влияние. Считается, что индексы больше подвержены психологическим факторам. Вместе с тем индексы оказывают ограниченное влияние. Рост значений индексов является благоприятным фактором.

В России ежемесячные опросы деловой активности проводит Росстат. В нем участвуют более 4 тыс. организаций (без малых предприятий). Результаты опроса выражаются в виде индекса предпринимательской уверенности (Entrepreneur Confidence Index, ECI). Он рассчитывается в % как среднее арифметическое «балансов» по фактически сложившемуся спросу, текущим запасам готовой продукции (с обратным знаком) и ожидаемому выпуску продукции (см. таблица 1). 

Анализ индекса показывает, что преобладают излишки запасов готовой продукции, так как значение индекса с минусом. Вместе с тем индекс предпринимательской уверенности улучшился к июлю 2015 в таких группах, как «Добыча полезных ископаемых» и «Производство и распределение электроэнергии, газа и воды».

Обследование деловой активности в сфере услуг также проводится Росстатом и отображается в виде соответствующего индекса предпринимательской уверенности (таблица 2). Наряду с этим отображаются следующие оценки: изменений объема оказанных услуг, спроса на услуги, цен (тарифов) на услуги, общей экономической ситуации в организации и тенденций изменения экономической ситуации. Методику оценки Росстат описывает при каждом показателе. 

Анализ значений показывает, что негативные тенденции декабря 2014 года значительным образом повлияли на ситуацию в 1 квартале 2015 года. Однако к концу второго квартала по ряду показателей заметно улучшение. 

Оценка деловой активности в России по индексу PMI и по индексу предпринимательской уверенности ECI во втором квартале 2015 года подтверждают наличие тенденции ожидания улучшений состояния дел в производственной сфере и сфере услуг. Оно проявляется в надежде на усиление спроса, роста новых заказов, что повлечет наращивание производства, увеличение объемов выполнения работ и услуг. В связи с этим будет повышаться загрузка мощностей, потребуется привлечение дополнительных людских ресурсов. Таким образом, ожидаемое улучшение экономической ситуации может привести к росту доходов предпринимателей. Утверждать, что отмеченное улучшение это устойчивая тенденция, будет возможно, проанализировав данные показатели на большем отрезке времени в 3 и 4 квартале 2015 года.