ЦБ РФ продолжит умеренно-жесткую денежно-кредитную политику

Одной из форм государственного регулирования экономики является денежно-кредитная политика. Центральный банк России (ЦБ РФ, Мегарегулятор) реализует её путем проведения мероприятий, влияющих на изменение денежной массы (денежная политика) и регулирующих объем кредитов, уровня процентных ставок и других показателей (кредитная политика).

При проведении денежно-кредитной политики Мегарегулятор использует основные инструменты и методы, которые определены федеральным законом «О центральном банке Российской Федерации (Банке России)» №86-ФЗ от 10.0.2002 в ст. 35:

• процентные ставки по операциям Банка России;
• обязательные резервные требования;
• операции на открытом рынке;
• рефинансирование кредитных организаций;
• валютные интервенции;
• установление ориентиров роста денежной массы;
• прямые количественные ограничения;
• эмиссия облигаций от своего имени;
• другие инструменты, определенные Банком России.

По состоянию на конец марта 2016 года произошел ряд изменений в системе инструментов денежно-кредитной политики Банка России. Так, значение ставки рефинансирования приравнено к значению ключевой ставки ЦБ РФ, в настоящее время она составляет 11%. 

По обязательствам кредитных организаций в иностранной валюте, за исключением обязательств перед физическими лицами, с 01 апреля 2016 года на 1 процентный пункт повышены нормативы обязательных резервов и сейчас они составляют 5,25%. 

Исключены после 1 февраля 2016 года из Ломбардного списка Банка России все включенные в него на дату принятия данного решения акции юридических лиц – резидентов Российской Федерации и российские депозитарные расписки на акции юридических лиц – нерезидентов Российской Федерации.

С 19 января 2016 года создан инструмент рефинансирования кредитных организаций, что позволяет обеспечивать право требования по кредитам, предоставленным лизинговым компаниям в рамках положений, установленных Фондом развития промышленности.

Банк России не осуществляет валютные интервенции (покупку/продажу) на внутреннем валютном рынке с 29 июля 2015 года. При этом Федеральное казначейство не производит покупку/продажу иностранной валюты с 03 февраля 2015 года. 

Увеличен объем кредитования ЦБ РФ по операциям постоянного действия с целью предоставления рублевой ликвидности с 01 марта 2016 года, например, по кредитам «овернайт» до 0,4 млрд руб. в день, ломбардным кредитам – до 10,7 млрд руб., сделкам «валютный своп» - до 37,0 млрд руб., операциям репо до 299,7 млрд руб. При этом по операциям на открытом рынке отмечено снижение по предоставлению объемов ликвидности, например, для аукционов репо – почти в три раза.

Анализ ситуации в экономике России показал, что, например, для снижения инфляции в экономике страны до 4% в 2017 году Мегарегулятор будет проводить умеренно-жесткую денежно-кредитную политику. Однако, как считают в ЦБ, это будет происходить более продолжительное время, чем предполагалось ранее, так как инфляционные риски остаются высокими вследствие непредсказуемой конъюнктуры нефтяного рынка, сохраняющихся инфляционных ожиданий, неопределенностью отдельных параметров бюджета. В подтверждение своих намерений ЦБ РФ сохранил неизменной ключевую ставку, которую установил еще 03 августа 2015 года.