Информационное агентство Credinform подготовило рэнкинг парфюмерных компаний России.

Для рэнкинга были отобраны крупнейшие по объему выручки за последний имеющийся в Статистическом реестре отчетный период (2013 г.) организации отрасли, ранжированные по убыванию значений оборота кредиторской задолженности.

Оборот (оборачиваемость) кредиторской задолженности (раз) - отношение средней кредиторской задолженности за период к выручке от реализации. Коэффициент показывает, сколько раз (как правило, за год) предприятие погасило среднюю величину своей кредиторской задолженности.

Показатель оборачиваемости кредиторской задолженности отражает процесс погашения задолженности перед контрагентами (партнёры, поставщики, посредники и т д). Коэффициент определяет количество закрытий фирмой долгов, и рассчитывается для оценки денежных потоков, что позволяет сделать выводы об эффективности работы компании и выбранной финансовой стратегии менеджмента.

Чем выше данный показатель, тем быстрее предприятие рассчитывается со своими поставщиками. Снижение оборачиваемости может означать как проблемы с оплатой счетов, так и более результативную организацию взаимоотношений с поставщиками, обеспечивающую более выгодный, отложенный график платежей и использующую кредиторскую задолженность как источник получения дешевых финансовых ресурсов.

Для получения наиболее полного и объективного представления о финансовом состоянии предприятия необходимо обращать внимание не только на средние значения показателей в отрасли, но и на всю представленную совокупность финансовых показателей и коэффициентов компании.

Оборот кредиторской задолженности крупнейших производителей парфюмерии (топ-10) варьируется от 76 дней (ОАО Косметическое объединение Свобода), до 25 дней (ЗАО Л`Ореаль). Как видно из графика, чем больше годовой оборот фирмы, тем меньшее количество раз компании может закрыть свою кредиторскую задолженность пред контрагентами.

Рисунок 1. Оборот кредиторской задолженности и выручка крупнейших производителей парфюмерной продукции (топ-10)

Годовая выручка топ-10 лидеров рынка по данным последней опубликованной годовой финансовой отчетности (2013 г.) составила 87,9 млрд рублей, что выше предыдущего отчетного периода на 6,1%.

Оборачиваемость кредиторской задолженности лидера рынка парфюмерной продукции России по выручке - компании Л`Ореаль (ЗАО) находится ниже средних значений группы первой 10-ки и за год совершается в среднем 25 раз.

История L’Oréal в России началась с 1990 года, когда было создано совместное советско-французское предприятие, которое занималось производством шампуней Elsève, красок для волос Recital и духов Maroussia.

Российский филиал L’Oréal организован в 1994 г. и до 2003 г. носил название ЗАО «Русбел», в 2003 г. он был переименован в ЗАО «Л’Ореаль». Деятельность филиала началась с продвижения марки L’Oréal Paris и продукции марки Laboratoires Garnier в рамках подразделения продукции широкого спроса.

Сегодня L’Oréal в России присутствует во всех каналах дистрибуции: салонах красоты, аптеках, супермаркетах, а исключительный ассортимент марок занимает лидерские позиции во многих сегментах рынка, таких, как макияж, уход за волосами, уход за телом, парфюмерия и др.

Вторая компания отрасли - Орифлэйм Косметикс (ООО), опережает по скорости оборота кредиторской задолженности (31 раз) своего давнего конкурента.

Орифлэйм - ведущая косметическая компания на рынке прямых продаж. Продукция компании представлены в более чем 60 странах, и более чем в половине из них занимает ведущее положение на рынке.

Все участники списка Топ-10 получили наивысшей и высокий индекс платежеспособности, данное обстоятельство указывает на способность предприятий своевременно и в полном объеме погашать свои долговые обязательства, риск невыполнении которых минимален.

Анализ природы движения денежных средств свидетельствует, что на практике имеют место нормальный отток капитала и нелегальный отток капитала. Перемещения денежных средств относятся к категории нормального движения капитала и являются необходимостью, так как способствуют обеспечению экспортно-импортных операций и финансовой деятельности транснациональных корпораций (ТНК). Кроме того, отток капитала является благом, так как доходы зарубежных активов российских ТНК и экспортные операции являются источником поступления денежных средств в Россию.

Под нелегальным оттоком капитала (см. «Справочная информация», таблица 1) понимаются: использование для вывода капитала незаконных финансовых схем; случаи обхода таможенных барьеров; использование инструментов тонкой капитализации; факты невозврата экспортной выручки или не реализации оплаты импортных контрактов и другие.

По данным ЦБ РФ по итогам 2014 года отток капитала из России составил 153 млрд долларов США (рис. 1). На протяжении 15 лет (2000-2014 гг.) для российской экономики был характерен преобладающий вывоз капитала. До 2005 года включительно он был незначительным, особенно на фоне периода 2008-2014 годов и пиковых всплесков, приходящих на 2008 и 2014 кризисные годы. Ввоз капиталов отмечен в 2006-2007 годах, когда мир настиг финансовый кризис, а Россия представлялась в этот период относительным островом стабильности и, возможно, стала местом обеспечения финансового капитала.

Рисунок 1. Чистый отток (ввоз «-» / вывоз «+») капитала частным сектором в 2000-2014 годах и 2015-2016 годах (* - оценочно), млрд $ 

В основе такого высокого объема оттока капитала в 2014 году аналитики отмечают следующие причины:

• необходимость выплаты в 2014 году внешнего долга в размере 180 млрд $, что позволило считать данную причину главной составляющей оттока;
• сужение возможностей для рефинансирования долга, отсутствие доступа к финансированию на внешних рынках  вследствие введенных против России санкций;
• обесценивание рубля, особенно в декабре 2014 года, увеличило спрос на твердую валюту, в частности доллары США, что стало дополнительным толчком оттока капитала;
• сокращение инвестиций в российские рынки на фоне нестабильной экономической ситуации;
• из всей суммы оттока капитала в 2014 году (четвертый квартал) около 20 млрд долларов США приходились на сделки валютного РЕПО с банками, однако эти деньги должны быть банками возвращены. 

Минэкономразвития прогнозирует по итогам 2015 года отток капитала в размере 93 млрд долларов США, по итогам 2016 года – 70 млрд долларов. Прогнозные значения уменьшены, так как планируются в значительно меньшем объеме погашения по внешним долгам, например, по итогам 2015 года - 120 млрд долларов США. Кроме того, может помочь снижение на мировом рынке цен на нефть. В этом случае потребуется меньший объем ресурсов для этих целей. Также возможно бизнес воспользуется амнистией для капиталов, которая действует до 31 декабря 2015 года.

Значительный отток капитала является большой проблемой для государства, в особенности, если речь идет о нелегальном оттоке капитала, так как в результате уменьшаются остающиеся в распоряжении государства денежные средства. Такая ситуация ведет к сокращению инвестиционных вложений; торможению развития экономики; снижению вклада денежных средств в человеческий капитал через развитие системы образования, медицины, культуры; препятствованию выполнения социальных программ и, наконец, ухудшению продовольственной безопасности и обороноспособности страны.

Справочная информация. 

По оценкам российских аналитиков, использовавших данные платежного баланса ЦБ РФ, за период с 2008 по 2013 годы из России ушло за рубеж на 416,9 млрд долларов США больше, чем было в нее ввезено. При этом почти 60% этой суммы (около 249 млрд долларов США) пришлось на нелегальный вывоз (таблица 1). Вместе с тем следует отметить, что в результате принимаемых государством мер нелегальный вывоз капитала значительно снизился по сравнению с 2001 годом.